2018年中资带路并购交易增长13.64%，“一带一路”G20会议百余名企热议长三角-中东欧双边投资

1月18日下午，由晨哨集团主办、上海联合产权交易所协办、中国网支持的“一带一路”G20会议暨中东欧-长三角（16+4）双边投资促进会“100项目VS100投资企业”活动在上海成功举行，会上发布了《晨哨2018中资“一带一路”沿线并购报告》、晨哨集团和上海联合产权交易所共享共建的“一带一路”项目信息库。晨哨集团创始人、CEO王云帆和上海联合产权交易所（下称上海联交所）副总裁纪康文分别做致辞，来自实业界、投资界、双边投促机构、金融机构、专业机构共150余位代表参加了此次会议，会议由晨哨集团副总裁罗小军主持，聚焦中东欧国家投资机会、风险与目的地融资便利化。

“一带一路”G20会议

此次会议受到产业界和投资界热捧，出席企业代表逾150名，分别来自：宁波市商务委中东欧合作处、上海市商务委投资促进中心、波兰投资贸易局驻华办事处、捷克国家投资局、匈牙利上海总领事馆、拉脱维亚大使馆、斯洛伐克共和国上海总领事馆、上海科技金融产业集聚区、成都高新区等政府部门、使领馆、投促机构与产业园区；复星集团、绿地集团、上海电气、上海工业投资集团、中国长江三峡集团公司、中国广核集团有限公司、中科创达、中国电建集团、中机国能电力工程有限公司、国中水务股份有限公司、江苏哈工智能、华夏幸福基业股份有限公司等实业企业；上海证券交易所、中国-中东欧基金、凯石资本、江苏一带一路投资基金，浙江一带一路基金，新华丝路基金，浙银资本、长江资本、ARC Capital、Seta Capital、上海市国际股权投资基金协会等投资基金、交易所与行业协会；中国工商银行投行总部、中国邮储银行上海分行、光大银行上海分行、民生银行上海分行、中信银行上海分行等金融机构；德勤会计事务所、君合律师事务所、法国德尚律师事务所等专业服务机构。

“一带一路”G20会议

主办方表示，今年是“一带一路”G20会议首届会议，期待会议能在长三角省市和中东欧国家陆续举办，为促进双边投资合作做点小事情。

“一带一路”中东欧机会凸显

在当前全球政治经济形式下，“一带一路”投资合作具有更为重要的意义。《晨哨2018中资“一带一路”沿线并购报告》指出， 2018年中资整体海外并购交易宗数下降13.90%，但围绕“一带一路”沿线的并购却呈现活跃态势，交易宗数增长13.64%。随着“一带一路”倡议的继续推进，未来中资对“一带一路”沿线并购交易将会继续增长。

晨哨集团创始人兼CEO王云帆在致辞中表示，晨哨集团围绕“一带一路”倡议做了几件事情。作为一级市场股权交易撮合服务商，晨哨携手上海联交所共建共享建设了“一带一路”项目信息库。此外，晨哨每年都会发布《中企“一带一路”沿线国家并购报告》，为企业、专业机构在“一带一路”沿线国家和地区投资提供指南和参考。在线下运营方面，晨哨举办的“一带一路”双边投资促进会议，为“一带一路”沿线投资的各方搭建互动交流平台。晨哨还多次开展“一带一路”沿线国家与地区投资合作专项培训，帮助走出去企业降低投资风险。基于在双边产业投资对接能力，晨哨还将开展 “一带一路”沿线国家和地区的企业双向投资考察与项目对接活动。

晨哨集团创始人、CEO 王云帆

上海联交所副总裁纪康文致辞表示，上海联交所作为非上市公司股权转让平台，经历了20余年的发展，目前已经成为全国最大的交易所之一。在服务“一带一路”建设方面，上海联交所积极响应国家的“一带一路”倡议，联合晨哨集团打造了“一带一路项目信息服务平台”，建设了“一带一路”项目信息库。未来，上海联交所将继续以平台为支点，继续对接“一带一路”沿线资源，为中资企业开展“一带一路”沿线投资助力。

上海联交所副总裁 纪康文

宁波市商务委中东欧合作处副处长范东华介绍说，宁波自2014年起先后承办了多起中国-中东欧国家投资促进会和贸易博览会。宁波16+1经贸合作示范区于2017年年底成立，历时一年，已经取得良好成效。截至2018年11月，宁波市与中东欧国家双向投资项目135个，赴中东欧投资项目50个，投资项目涉及行业有医药、汽配、光伏、教育、旅游等多个领域，同时宁波也与晨哨合作了宁波16+1经贸合作平台中的投资板块，提供双边投资项目在线对接服务。

宁波市商务委中东欧合作处副处长 范东华（第一排，右二）

中国-中东欧投资基金副总裁孙璐表示，未来中国-中东欧基金可能会围绕消费、可替代能源等领域继续对中东欧国家展开投资。中国-中东欧基金是中国第一个政府支持的非主权类海外投资基金，于2016年12月设立，该基金首次募集资金30亿欧元。此外，凯石资本管理合作人俞铁成表示，随着中国经济增长和人民生活水平提高，以山东如意为代表的中资企业围绕消费品领域产生了大量海外并购，未来这一领域的并购需求还会增长。俞铁成表示，中东欧地区拥有优越的地理位置，发达的交通网络，低成本高素质的劳动力资源以及优惠的税收政策等因素。中东欧地区在消费品领域拥有许多世界知名品牌，尤其是在酒庄、食品、奢侈品等领域。伴随着中东欧地区经济的好转，未来中资在该地区存在大量投资机遇。但同时他也表示，在该地区投资也要注意汇率波动、语言沟通障碍、劳动力资源短缺等风险因素。

凯石资本管理合作人 俞铁成

晨哨数据分析师陈敏在报告发布中指出，作为“一带一路”建设的重要伙伴和高地，中东欧因政局稳定、标的估值合理、且小而美，其投资价值显现。

中东欧国家典型投资机会

除消费品外，中东欧国家的制造业也易为中国投资者关注。会上，来自波兰投资贸易局驻华办事处首席代表的尤德良以及Premier Trading PTY LTD公司的Tom Nowakowski为中国投资者现场路演了中东欧国家的汽车零部件企业、医疗器械和金融标的：波兰轴制造公司寻找中国战略合作伙伴、格但斯克港口项目寻找投资人、铝轧制产品制造商（成熟欧洲汽车制造商的主要供应商）股权出让、消防系统制造商（建筑公司的综合解决方案，用于购物中心、旅馆制造厂和公共建筑）、一家波兰全国性放射和核磁共振医疗公司出售、一家基金管理公司（具备发行新基金和管理公共和零售资金的完全许可证）。

Tom Nowakowski先生

而更多项目则直接在晨哨“中国大买手”和晨哨集团-上海联交所“一带一路项目信息库”上，可以直接在线搜索和在线沟通交易撮合。

对于波兰的投资机会和空间，尤德良表示，按面积和人口数量，波兰排名欧盟第六大国。自2009年以来，波兰GDP呈现稳定增长趋势，是欧盟经济增长“冠军”。2018年波兰GDP增长4.5%，未来发展极具潜力。在劳动力方面波兰拥有3850 万人 （欧盟第6位），且属于欧盟第四大教育中心，拥有优质的劳动力资源。此外，波兰政府制定了极具吸引力的投资优惠政策，外来投资者对于波兰经济特区的投资可享受优惠待遇。目前，包括中国银行、工商银行、中兴通讯、江苏蓝天、兰亭集势等在内的中资企业已经波兰开展了投资并购活动，未来中波之间的合作将进一步加深。

波兰投资贸易局驻华办事处中国区首席代表 尤德良

宁玛丽表示，匈牙利与中国建立了理想的政治和经济关系，2017年匈牙利对中国贸易出口量为中东欧地区排名第一。此外，匈牙利经济呈现稳定增长，预计GDP将继续保持在4%左右的水平，未来增值税税率有降低趋势。匈牙利政府度重视贸易和外来投资，制定了有竞争力的税收系统，自2017年起企业所得税统一税率为降9%。匈牙利在汽车、农业、可再生能源等多个领域拥有产业优势，政府针对研发创新的商业行为实行多种现金和税收激励。匈牙利总领事馆作为加强中国与匈牙利之间在经济贸易、文化、旅游和教育等方面的合作沟通的桥梁，非常欢迎为中资企业赴匈牙利投资提高全面、高效的服务。

匈牙利总领事馆商务领事 宁玛丽

拉脱维亚是一个发达的资本主义国家，也是欧盟和北约的成员国，拥有200万人口，领土面积6.46万平方公里，其首都里加是北欧第三大城市。拉脱维亚拥有便利的交通环境，在客运和货运方面都有发达的运输条件。拉脱维亚大使馆商务参赞艾思洁表示，拉脱维亚经商环境友好，经济自由度排名全球前二十，在拉脱维亚的外企收益可以享受更低的税率，这些政策和环境的综合作用使得拉脱维亚企业数量迅速增长。拉脱维亚2018年实现GDP增长率4.2%，是欧盟地区增长最迅速的经济体之一。在吸引外商投资方面，拉脱维亚已从2019年的810亿欧元增长至2017年的1440亿欧元。但从国别来看，目前中国在拉脱维亚外来投资中所占比重仅为0.54%。拉脱维亚平等对待外来投资者，具备完善的IT基础设施、强大的人才库以及极具吸引力的商业激励政策，十分欢迎中资企业参与该地区的投资。

拉脱维亚共和国驻华大使馆商务参赞 艾思洁

中东欧国家投资风险与便利

对于中企在中东欧国家的投资困难，来自中东欧国家的使领馆商务和投促代表们认为，中企投资中东欧国家面临的问题和在其他海外国家面临的问题一致，并呈现多元化的特点，包含监管政策不熟悉、语言沟通障碍、劳动力短缺等问题。此外，企业在不同投资阶段面临也会不同问题的考验。对于制造业而言，可能最开始面临选址问题，中企会面临劳动力短缺问题，后期可能会面临产品输出问题。

对于中东欧国家当地中企投资与运营的金融便利，各国代表主要从补贴、税收优惠等方面进行了回应。波兰为吸引外资，制定了15-70%的补贴力度，是欧盟区域内的最高水平。拉脱维亚针对外资企业收取更低的所得税。匈牙利政府针对企业投资制定了多种补贴，包括VIP现金补贴、发展税务津贴、培训补贴等。地方政府角度也积极促进“一带一路”投资合作，宁波市商务局中东欧合作处范东华副处长表示，针对宁波市企业围绕中东欧地区开展的投资，政府会提供一定的支持。

“一带一路”G20会议圆桌对话

而凯石资本管理合伙人俞铁成认为，从经验来看，并购成功与否取决于“天时、地理、人和”三要素的结合，参与海外并购的中国企业应该熟悉国家监管政策，在国家政策的指引下开展对外投资。此外，俞铁成还带来了海外投资风险的分享。他认为，海外投资并购最大风险是企业战略错误或模糊，绝大多数中国企业海外并购失败的源于随机决策。此外，是否能与标的企业方进行文化整合也是一个很大的风险点，他建议未来企业在海外并购的尽职调查中，增加“文化尽调”。