11月中资海外并购宗数反弹，投资金额有所缩水

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晨哨集团简介：晨哨集团是中资跨境并购一站式服务供应商，拥有全球112个国家近9000项项目，中国认证的机构投资者近5000家，发布海外并购需求1000余宗，我们与国内多家知名的企业、并购基金、专业服务机构、公共服务机构、精品投行以及知名律所建立了良好的合作关系。

1. 历史数据对比：交易宗数环增22.41%，交易金额环减66.05%

根据晨哨网研究部的监测，按交易宗数统计，2016年11月中资海外并购交易共有71宗，继前几个月连续回落之后有所反弹，环比增长22.41%，较2015年11月同比增长24.56%；按交易金额统计，2016年11月的交易中有49宗披露了金额，总计约254.54亿美元，较2016年10月环比减少66.05%，较2015年11月同比减少35.08%。并且，在往月统计的交易中，有12宗在2016年11月份有了新的进展。

2. 交易状态：确定的交易主导市场

根据晨哨网研究部的数据统计，2016年11月，无论按交易宗数还是披露金额衡量，中资海外并购确定的交易（指交割和签约状态）主导了市场，合计48宗占月度交易总数的67.61%，金额约175.92亿美元，占月度披露总金额的69.11%。

3. 交易类型：股权交易扔是核心类型

根据晨哨网研究部的数据统计，2016年11月，股权交易一如既往地主导了月度中资海外并购交易。全部71宗交易中，有62宗为股权交易，占月度交易总数的87.32%，其中41宗披露了金额，共计约212.65亿美元，占月度披露总金额的83.54%。剩下的9宗交易为资产交易类型，披露金额共计41.89亿美元。

4. 标的所在行业：TMT热度稳居第一，能矿行业持续升温

根据晨哨网研究部的数据统计，2016年11月，按交易宗数划分，中资海外并购标的所在行业的前三位是TMT、能源\矿产和交通运输，交易宗数依次为13宗、11宗和8宗，三甲合计占月度交易总数的45.07%；按披露金额衡量，前三行业分别是能源\矿产、交通运输和文教娱乐，披露金额依次为98.67亿美元、49.90亿美元和31.57亿美元，三甲合计占月度披露总金额的70.77%。

5. 标的所在地区：美国回归双榜首位

根据晨哨网研究部的数据统计，2016年11月，中资海外并购的标的涉及25个国家。按照交易宗数来排序，美国一如既往地排在首位，共计14宗交易，占月度中资海外并购交易总宗数的19.72%。英国位列第二，共有12宗交易，占月度交易总数的16.90%，其他单个国家交易宗数均不超过5宗。按照披露金额来看，美国回归榜首，共计约66.25亿美元，占月度中资海外并购交易披露总金额的26.03%。英国和刚果（金））分别位列二、三位，合计交易金额约93.51亿美元，占月度中资海外并购交易披露总金额的36.74%。

6. 投资方属性：民企主导交易市场

（注：晨哨网以某企业实际控制方的属性定义该企业的属性。）

根据晨哨网研究部的数据统计，2016年11月，中资民企共发起了48宗海外并购交易，占月度交易总数的67.61%，其中34宗披露了金额，涉及约163.01亿美元，占月度披露总金额的64.04%；而中资国企共发起了21宗海外并购交易，占月度交易总数的29.58%，其中13宗披露了金额，共计约57.84亿美元，占月度披露总金额的22.72%。还有2宗未披露投资方性质，涉及约33.69亿美元。因此，民企主导了月度海外并购交易的市场。

7. 投资方上市情况：上市公司是主力军

（注：其他表示同一宗交易的中资买方在不同的交易所上市。）

根据晨哨网研究部的数据统计，2016年11月，全部71宗中资企业发起的海外并购交易中，有50宗的发起者是上市公司，占月度交易总数的70.42%，其中40宗披露了金额，共计约185.46亿美元，占月度披露总金额的72.86%；非上市公司发起了18宗海外并购交易，占月度交易总数的25.35%，其中7宗披露了金额，共计约35.39亿美元，占月度披露总金额的13.90%。

8.  投资方所在省市：北京稳居榜首

（注：*表示统计内有单宗交易由来自不同省市的买方组成，但*省市主导该交易，故数据统计在*省市内。）

根据晨哨网研究部的数据统计，2016年10月，按交易宗数衡量，北京、香港和上海是中资海外并购发源地月度前三，交易宗数依次为17宗、12宗和8宗，月度宗数占比分别为23.94%、16.90%、11.27%；按披露金额衡量，北京、上海和山东位列月度海外并购前三发源地，披露金额依次为80.79亿美元、48.48亿美元和35.79亿美元，月度金额占比分别为31.74%、19.05%和14.06%。

9.  中国大买手需求数据：医疗、TMT、能矿行业需求维持高热度

根据晨哨网研究部监测，2016年11月通过中国大买手发布的新增活跃需求仍集中在医疗\健康、其他制造业和TMT领域，这三个行业的需求数量占月度需求总数的50.49%。

并且，对已披露需求目的进行统计后发现，2016年10月通过中国大买手发布的需求涉及4个目的，其中目的占比情况为:技术升级占据59.52%的份额，资产获得占26.19%，市场开发占11.90%，分散投资占据2.38的份额。

10.  月度热门并购话题（新增）：资金出不去？换股并购吧！

近日国家发改委、商务部、人民银行和外汇局纷纷表态，支持正常的海外直接投资，但将加强投资真实性的审核。在资金出境变得越来越困难的背景下，近来市场多了一个新选项——通过“换股交易进行跨境并购”。一方面，换股可以减少资金出海的障碍，扩宽中企并购的机会；另一方面，当前A股估值高是公认的，利用国内高估值的优势便宜购得海外优质资产，是十分划算的买卖。 更重要的是，已有三笔成功的先例。

晨哨沙龙本期邀请汉坤律师事务所合伙人胡耀华、融孚律师事务所高级合伙人倪建林、高伟绅律师事务所合伙人马云等具有实操经验的专家，围绕首旅酒店收购如家酒店、航天科技收购境外资产、延锋汽车收购江森自控三宗成功的跨境换股交易展开深入探讨。与会专家认为，这三宗交易均具有不同程度的特殊性，比如收购方均是国企背景，收购方与标的的关系存在特殊性，有两宗交易得到了自贸区的大力支持等，如何增加普适性是与会者关注的一个焦点。更多具体内容请参考即将发布的《晨哨中资海外并购2016年11月月报》，里面将有重磅专题呈现。

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